河南能源領(lǐng)域，正迎來(lái)一場(chǎng)歷史性變局。

　　9月25日，隨著旗下多家上市公司集體公告，河南能源集團(tuán)與中國(guó)平煤神馬集團(tuán)的戰(zhàn)略重組正式官宣。

　　一艘資產(chǎn)規(guī)模超5500億元的能源“航母”，即將在河南啟航。

　　重組背后，有何深意?又將如何重組?

　　01

　　能源領(lǐng)域企業(yè)重組是大勢(shì)所趨

　　要理解這場(chǎng)重組，得先看清眼下煤炭行業(yè)的“天氣”。

　　不久前公布的2025年煤炭行業(yè)中報(bào)，透出一股寒意：25家樣本上市煤企中，23家營(yíng)收下滑，凈利潤(rùn)更是全軍覆沒(méi)。

　　價(jià)跌、量增、利潤(rùn)縮水，成了行業(yè)共性難題。

　　我們都知道“大河沒(méi)水小河干”，行業(yè)寒冬里，無(wú)論企業(yè)規(guī)模大小、地域分布如何，都難以逃脫市場(chǎng)下行的壓力，整個(gè)煤炭行業(yè)正面臨著嚴(yán)峻的盈利挑戰(zhàn)。

　　而放眼全國(guó)，一場(chǎng)能源重組浪潮早已風(fēng)起云涌。

　　2025年，貴州能源集團(tuán)吸收合并烏江能源集團(tuán);同年2月，四川能源發(fā)展集團(tuán)揭牌成立;2024年4月，湖南能源投資集團(tuán)掛牌……

　　這無(wú)疑是一場(chǎng)省份間的能源資源爭(zhēng)奪戰(zhàn)。誰(shuí)整合得快、轉(zhuǎn)型得早，誰(shuí)就能在未來(lái)格局中搶占先機(jī)。

　　河南作為能源大省，不能落后。

　　此時(shí)，河南推動(dòng)兩大能源巨頭重組，意在優(yōu)化資源配置，避免內(nèi)耗，打造一個(gè)更具競(jìng)爭(zhēng)力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力的行業(yè)龍頭。

　　02

　　重組不是為了湊個(gè)世界500強(qiáng)

　　平煤神馬與河南能源，作為河南能源雙雄，均是中國(guó)500強(qiáng)企業(yè)。

　　在2024年的榜單中，平煤神馬位居第159名，河南能源位居第221名。

　　而從資產(chǎn)規(guī)�？矗�截至今年上半年末，平煤神馬資產(chǎn)總計(jì)達(dá)到2884.82億元，河南能源達(dá)2636.53億元。

　　隨著兩家企業(yè)戰(zhàn)略重組的推進(jìn)，一家總資產(chǎn)超5500億元，年?duì)I收逾2500億元的“巨無(wú)霸”能源企業(yè)呼之欲出。

　　這個(gè)企業(yè)，大概率會(huì)成為“世界500強(qiáng)企業(yè)”。

　　但重組，絕非為了湊個(gè)世界500.在相關(guān)業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，這次重組的核心目標(biāo)，是打通產(chǎn)業(yè)鏈、降低內(nèi)耗、提升附加值。

　　兩家企業(yè)，雖然都是能源企業(yè)，但能力互補(bǔ)性極強(qiáng)：平煤神馬強(qiáng)在“后半場(chǎng)”，煤基化工技術(shù)領(lǐng)先，在新材料、新能源領(lǐng)域都有突破;河南能源則強(qiáng)在“前半場(chǎng)”，煤炭資源儲(chǔ)量大，傳統(tǒng)化工基礎(chǔ)雄厚。

　　合并后，雙方有望實(shí)現(xiàn)從“煤焦”到“化工”再到“新能源”的全鏈條協(xié)同，減少同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)，最終實(shí)現(xiàn)“1+1>2”的質(zhì)變。

　　03

　　股票大漲背后市場(chǎng)投下期待票

　　對(duì)于這次戰(zhàn)略重組，相關(guān)公告寫(xiě)得清楚：重組“不會(huì)對(duì)上市公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生重大影響”，控制權(quán)依舊在省國(guó)資委。

　　資本市場(chǎng)的反應(yīng)，直接而熱烈。

　　就在相關(guān)公告發(fā)布后的第二天(9月26日)開(kāi)盤(pán)，作為河南兩大能源類(lèi)省管企業(yè)旗下上市企業(yè)，大有能源、平煤股份、易成新能、神馬股份和硅烷科技股價(jià)大漲。其中，大有能源、神馬股份、易成新能漲停。

　　由此來(lái)看，對(duì)兩大集團(tuán)的戰(zhàn)略重組，不僅河南省委省政府寄予厚望。市場(chǎng)也用真金白銀，投下了期待票。

　　當(dāng)然，市場(chǎng)更關(guān)心的是：兩大集團(tuán)將如何整合?總部設(shè)于何處?產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同又將如何落地?

　　雖然這些信息還未對(duì)外公布，但可以確定的是，這兩大企業(yè)的戰(zhàn)略重組，絕非簡(jiǎn)單的規(guī)模疊加，而是一次從“資源驅(qū)動(dòng)”到“創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)”的深刻轉(zhuǎn)型。

　　在煤炭行業(yè)的寒冬里，河南在下一盤(pán)大棋。

　　既是為了應(yīng)對(duì)當(dāng)前行業(yè)危機(jī)，更是為了布局未來(lái)能源戰(zhàn)略。

　　這盤(pán)大棋，剛剛開(kāi)局，已落下關(guān)鍵一子。

　　總策劃：王仁海

　　策劃：盧慎勇 劉林軍

　　記者：梁德寶 米方杰